Ефремов А.А.
преподаватель Воронежского государственного университета
Необходимость обеспечения баланса при решении социально-экономических задач и сохранения окружающей природной среды требует качественно новых подходов к развитию экономики и правовому регулированию такого развития в нашей стране.
В Концепции перехода Российской Федерации к устойчивому развитию, утвержденной указом Президента РФ от 01.04.1996 № 440, указывается, что к началу экономических реформ российская экономика оказалась структурно деформированной и неэффективной. Ее негативное воздействие на окружающую среду (в расчете на единицу производимого продукта) существенно выше, чем в технологически передовых странах. Значительная часть основных производственных фондов России не отвечает современным экологическим требованиям, а 16 процентов ее территории, где проживает больше половины населения, характеризуются как экологически неблагополучные[99].
Современное состояние экономического развития как Российской Федерации в целом, так и отдельных ее субъектов характеризуется низким уровнем капитализации предприятий (в большинстве акционерных обществ Центрального федерального округа – уставной капитал в 100-1000 раз ниже стоимости активов), высокой степенью износа их основных фондов (до 50 %)[100]. При этом на протяжении последних трех лет происходит падение темпов роста инвестиций в экономику РФ – в 2000 г. они составили 117%, в 2001 г. – 108,7, в первой половине 2002 г. – 101, 8 % к соответствующему периоду прошлого года[101]. В Центральном федеральном округе уже в 2001 г. наблюдалось уменьшение инвестиций в основной капитал – 91,3 %[102].
В этих условиях особую важность приобретает стимулирование роста инвестиций в основной капитал.
Фондовый рынок является одним из главных источников финансирования крупных инвестиционных проектов, в том числе по технологическому перевооружению предприятий.
Одним из существенных критериев состояния рынка ценных бумаг является наличие его развитой информационной инфраструктуры. В Определении Конституционного суда РФ от 02.03.2000 № 38-О указано, что информационная прозрачность – это фундаментальный принцип функционирования современного фондового рынка, соблюдение которого является важнейшей гарантией защиты прав инвесторов, вкладывающих средства в ценные бумаги, и прежде всего самих владельцев ценных бумаг.
Информационная прозрачность на фондовом рынке обеспечивается путем раскрытия информации, под которым в соответствии со ст. 30 ФЗ «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 № 39-ФЗ понимается обеспечение ее доступности всем заинтересованным в этом лицам независимо от целей получения данной информации по процедуре, гарантирующей ее нахождение и получение.
Следует отметить, что основу правового регулирования информационных отношений на фондовом рынке составляют нормы конституционного права, развиваемые гражданским и административным законодательством. Это обстоятельство подтверждается рядом позиций высших судебных органов – вышеназванным Определением Конституционного суда и Постановлением Пленума Верховного суда РФ от 10.10.2001 № 12/
Наиболее существенными в данном случае являются нормы ст. ст. 23 и 29 Конституции Российской Федерации, гарантирующие как право на информацию, так и право на тайну. Информационные права тесно взаимосвязаны с правом собственности (ст. 35 Конституции) – управление собственностью, тем более в акционерном обществе, объединяющем имущество многих лиц, невозможно без информационного взаимодействия акционеров, управляющих и инвесторов. И дополнительной гарантией такого взаимодействия является конституционное право на объединение (ст. 31 Конституции). Именно на основе указанной статьи Верховный Суд РФ постановил, что суд не вправе запрещать проведение общего собрания акционеров.
Институт тайны имеет в своей основе как ст. 23, так и ст. 34 Конституции РФ. Как коммерческая, так и ряд других видов тайн являются развитием права на личную тайну (ст. 23). По мнению И.Л. Петрухина, право на тот или иной вид тайны является компонентом права на неприкосновенность частной жизни. Так, например, для обеспечения права на конфиденциальное общение с другими людьми служит тайна связи, свободы вероисповедания – тайна исповеди, права на получение квалифицированной юридической помощи – тайна судебного представительства, защиты ряда гражданских правоотношений – нотариальная тайна и т. д.[103]. Основа коммерческой тайны и ее связь с личной вытекает из сущности юридического лица как производной личности. Такой подход отражен в работе известнейшего русского цивилиста И.А. Покровского: «Возрастающее значение личности не может не сказываться и в юридическом положении создаваемых ею союзов и учреждений. В этих последних индивидуальная личность находит себе естественное продолжение и восполнение»[104]. По справедливому замечанию, высказанному В. Розенбергом еще в начале XX века, промысловая тайна (одно из названий коммерческой тайны в России) вытекает из сущности строя, основанного на свободе конкуренции как на соревновании сил, способностей и труда каждого конкурента, но не на использовании работы соперника, потому что в противном случае речь идет о недобросовестной конкуренции[105]. На сущностную связь коммерческой тайны с запретом недобросовестной конкуренции, установленным ст. 34 Конституции РФ, указывает также Е.К. Волчинская[106]. Необходимо отметить, что в соответствии со ст. 8 Конституции России поддержка конкуренции является одной из основ конституционного строя в нашей стране.
Важное значение для правового регулирования информационных отношений на фондовом рынке имеет также являющийся одной из основ конституционного строя РФ принцип единства экономического пространства и свободного перемещения финансовых средств (ст. 8 Конституции РФ). При этом последнее не может быть ограничено даже федеральным законом в отличие от перемещения товаров и услуг (ст. 74 Конституции РФ).
В настоящее время правовое регулирование раскрытия информации требует совершенствования. Действующее законодательство содержит ряд противоречий. В частности, новая редакция ст. 92 ФЗ «Об акционерных обществах» от 26.12.1995 № 208-ФЗ, устанавливающая обязанность раскрытия информации открытым акционерным обществом, противоречит ч. 1 ст. 97 Гражданского кодекса РФ, согласно которой ОАО обязано публиковать для всеобщего сведения годовой отчет, бухгалтерский баланс, счет прибылей и убытков. Как следует из вышеуказанного легального определения раскрытия информации, понятия публикации и раскрытия неравнозначны. Кроме того, сам ФЗ «О рынке ценных бумаг» содержит некоторые внутренние противоречия. С учетом того, что раскрытие информации должно основываться на балансе конституционных прав на информацию и на тайну, связано с их взаимным ограничением, то в соответствии с ч. 3 ст. 55 Конституции формы раскрытия информации, а также порядок и процедуры такого раскрытия должны быть установлены на уровне федерального закона.
Конституционный принцип единства экономического пространства, свободного перемещения товаров, услуг и финансовых средств (ст. 8 Конституции РФ), а также отнесение установления правовых основ единого рынка, финансового регулирования, гражданского законодательства к исключительному ведению Российской Федерации (ст. 71 Конституции РФ) не позволяют органам государственной власти субъектов России проводить самостоятельное регулирование фондового рынка, деятельности акционерных обществ. В то же время в соответствии со ст. 10 Закона РСФСР «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» государственное регулирование инвестиционной деятельности, проведение инвестиционной политики, направленной на социально-экономическое и научно-техническое развитие, обеспечивается как государственными органами Федерации, так и ее субъектов в пределах их компетенции, в соответствии со ст. 17 ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» субъекты Российской Федерации и органы местного самоуправления в пределах своей компетенции могут предоставлять иностранному инвестору льготы и гарантии, осуществлять финансирование и оказывать иные формы поддержки инвестиционного проекта, осуществляемого иностранным инвестором, за счет средств бюджетов субъектов Российской Федерации и местных бюджетов, а также внебюджетных средств. Согласно п.п. к) п. 1 ст. 72 Конституции России административное право относится к совместному ведению Российской Федерации и ее субъектов, в соответствии со ст. 76 Конституции по предметам совместного ведения Федерации и ее субъектов принимаются соответствующие федеральным законы и иные правовые акты субъектов. Таким образом, возможность принятия регионального инвестиционного законодательства, регламентирующего административно-правовые отношения (т.е. вопросы мер государственного стимулирования привлечения инвестиций), при условии его соответствия федеральному существует. В этой связи важным элементом правового регулирования информационных отношений на рынке ценных бумаг являются нормы регионального законодательства.
На уровне законодательства субъектов РФ целесообразно установление мер государственной поддержки информационной инфраструктуры инвестиционной деятельности, в том числе и путем создания региональных порталов раскрытия информации об акционерных обществах в сети Интернет.
Таким образом, для увеличения притока инвестиций в экономику нашей страны необходимо совершенствование правового регулирования раскрытия информации в соответствии с конституционными нормами как на уровне федерального, так и регионального законодательства, что, в свою очередь, позволит создать условия для технологического перевооружения предприятий, обеспечения их экологической безопасности и устойчивого развития Российской Федерации в целом.